MUSE资讯

由于经济形势严峻以及政府提振内需的财政空间有限，KGI证券预计泰国央行（BoT）将在2025年将政策利率下调75个基点至1.5%。

KGI预测，2025年泰国GDP增速将达到2.8%，略高于2024年的2.7%预期，但实现这一目标面临不小挑战。

“自去年10月启动的消费刺激措施以来，私人消费指标并未显著改善，”KGI证券在一份研究报告中指出，并表示2025年下半年GDP增速可能“显著低于”上半年。

此外，在完成第二阶段现金补贴和电子收据便捷计划后，政府用于2025年消费刺激的财政预算有限，而第三阶段数字钱包补贴计划仍存在不确定性。

“基于我们对今年GDP增速的谨慎预期，预计央行货币政策委员会（MPC）将在2025年下调政策利率75个基点，降至1.5%。”

KGI指出，MPC的决策将综合考虑国内经济状况、美联储降息节奏，以及预计将在2025年上任的泰国央行新任董事长和行长的政策框架。

同时，美国经济表现强劲，美联储态度逐渐转向鹰派，2025年的降息幅度可能少于市场此前预期。

KGI经济学家团队预测2025年全球GDP增速为3.1%，与2024年持平。美国仍是发达经济体中表现最强的国家，而欧元区和日本有望从2024年的微弱增长中复苏。

强劲的美国需求及新一轮贸易战可能成为2025年的全球宏观主题。随着进口价格上涨，贸易战可能对美国通胀造成影响，经济风险从衰退转向贸易冲突及其后果。

KGI指出：“市场对美国进口中国商品加征30%关税的政策预期已大体计入价格。如果政策被正式宣布，市场的反应可能有限。”

KGI认为，贸易战的影响或许不会如预期严重，甚至可能对美国经济产生反作用。“我们的基线预测是，其对泰国经济的潜在影响有限且可控。”